Инфляционная неопределённость и поведенческая динамика потребления в Казахстане

Аннотация

В данном исследовании анализируется влияние инфляционной неопределённости и когнитивных искажений на потребление домохозяйств в Казахстане в период 2011–2024 гг. На основе данных Обследования бюджетов домохозяйств и макроэкономических показателей Национального Банка Казахстана в модель потребления интегрируются элементы поведенческой экономики. Инфляционная неопределённость оценивается с использованием модели GARCH (1,1), а эффект якоря (anchoring bias) определяется как разница между ожидаемой и фактической инфляцией. Pooled OLS-модель с годовыми фиксированными эффектами и робастными стандартными ошибками Newey-West позволяет эффективно выявить влияние как поведенческих, так и макроэкономических факторов.

Эмпирические результаты показывают, что инфляционная неопределённость существенно снижает потребление (β = –0.32), что свидетельствует о доминировании мотива предосторожных сбережений. В то же время ожидаемая инфляция оказывает положительное влияние на потребление (β = 0.05), поскольку домохозяйства стремятся ускорить расходы в ожидании роста цен. Эффект якоря имеет небольшой отрицательный эффект (β = – 0.03), указывая на то, что опора на прошлый инфляционный опыт снижает чувствительность потребления к новой информации. Доход домохозяйств оказывает значимое положительное влияние на расходы (β = 0.74), а модель объясняет 96 % вариации потребления.

Полученные результаты подтверждают, что поведенческие факторы играют ключевую роль в формировании потребительского поведения в условиях инфляционной неопределённости. Повышение прозрачности коммуникаций и доверия к политике Национального Банка Казахстана может способствовать снижению эффекта якоря и стабилизации потребительских ожиданий.